Пока, по данным Росстата, кризисные август и сентябрь не особо сказались на экономике: замедление роста инвестиций, промышленности, реальных доходов населения, торгового оборота началось еще весной. Усилившийся финансовый кризис в августе — сентябре почти не затронул реальный сектор, но уже к концу года Тихомиров не исключает обвального замедления всех показателей. Если бы не мировой кризис, можно было ожидать «мягкой посадки» экономики, темпы ее роста составили бы в 2008 г. 7,5%, а в 2009 г. сократились бы до 7%.
Если же кризис недоверия продолжится и кредитная система не заработает, рост может сократиться до 2-3% и даже уйти в минус, считает он. После падения в 1998 г. рост ВВП в последующие 10 лет был самым низким в 2002 г. — 4,7%. «Стандартный бизнес-цикл длится 7-11 лет, сейчас как раз 11-й год — мы подходим к дну и в 2009 г. его пройдем», — думает Кирилл Тремасов из Банка Москвы.
Меняются два главных условия благополучия: вместо притока капитала — чистый отток и снижение цен на нефть после семи лет роста. Отток без внешнего рефинансирования может достичь $100 млрд.
Торговое сальдо останется положительным ($65 млрд) даже при цене барреля нефти в $50, подсчитала экономист Merrill Lynch Юлия Цепляева: замедлится импорт. Свертывание инвестпланов ударит по закупкам машин и оборудования, а это более половины импорта, сокращение кредитования и роста доходов населения замедлит спрос на импортные потребительские товары, говорит она.
Снижение цен на сырье замедлит инфляцию, оптовые цены могут даже снизиться, что повысит конкурентоспособность обрабатывающей промышленности. Ослабление рубля поможет производствам, конкурирующим с импортом, их доля в промышленности — 45%.
Но свободных мощностей, как в 1998-м, у предприятий почти нет, средств на расширение — тоже. Из $160 млрд внешнего долга, подлежащего оплате до конца 2009 г., при закрытом внешнем рынке придется выплатить $110 млрд из прибыли ($50 млрд рефинансирует ВЭБ), это порядка 40% ожидаемой прибыли всей экономики в 2008 г., подсчитал Миронов. Собственные средства предприятий — главный источник инвестиций в основной капитал (41,5%), в итоге в 2009 г. рост инвестиций может замедлиться почти вдвое до 6%, говорит Миронов, что отнимет у роста ВВП 1,2 процентного пункта.
Кредитная заморозка продлится до середины года, не все столько проживут, говорится в докладе «Риски российской экономики — 2009», подготовленном «Эксперт-РА». Дефолты заемщиков станут еще одним испытанием для банковской системы. В зоне риска торговые и строительные компании, где доля собственных средств в активах — 17,7% и 23,2% (у добывающих — 77%, у обрабатывающих — 53,8%), сказано в докладе.
Рост реальных доходов населения продолжится за счет индексации зарплат бюджетникам (см. врез), считает Тремасов. На государственных и муниципальных предприятиях занята треть рабочей силы, добавляет Малофеева. Но кризис уравняет темпы роста реальных доходов с ростом производительности труда, т. е. замедлит их вдвое, говорит Миронов: «Это отнимет у роста ВВП еще 3-3,5 п. п.».
Составлено по материалам аналитических публикаций в Интернет